Venturekapitalisten plunderen telecombedrijven

De Deense telecomoperator TDC, ooit nog aandeelhouder van Belgacom, wordt geplunderd door venturekapitalisten die de Denen enorme schulden laten maken om de aandeelhouders, zichzelf, dus te vergoeden. Ook Liberty Global voert een gelijkaardige operatie uit bij Telenet.

De Deense telecomoperator TDC, ooit nog aandeelhouder van Belgacom, wordt geplunderd door venturekapitalisten die de Denen enorme schulden laten maken om de aandeelhouders, zichzelf, dus te vergoeden. Ook Liberty Global voert een gelijkaardige operatie uit bij Telenet.

In februari vorig jaar werd de Deense telecomopeator TDC voor omgerekend 9 miljard euro overgenomen door een groep van investeringsfondsen, waaronder KKR, Apax en Blackstone. Het was de eerste Europese operator die in de handen viel van durfkapitalisten. Die lieten TDC liefst 5 miljard euro lenen om de aandeelhouders, zichzelf dus, 5,8 miljard euro uit te keren. Daarmee hebben ze al een groot deel van hun investering terugverdiend. De schuld van de Denen loopt echter op van 2 tot 7 miljard euro. Wegens de hoge rentelasten mag TDC nu bezuiningen en moet er nog eens 5 tot 6 procent van het personeel weg. Eén en ander staat te lezen in een [rapport van professor William Melody], verbonden aan de Tech Uni in Denemarken, geciteerd door Planet Internet.

Volgens Melody is vooral de impact op de netwerkinvesteringen nefast. De professor vraagt zich dan ook af of de Deense regering niet moet ingrijpen.

Ook de Amerikaanse groep Liberty Global slaagt erin om op een gelijknamige manier een groot deel van zijn investeringen in Telenet terug te verdienen. Op 21 juni betaalde het 466,7 miljoen euro voor de overname van een bijkomende 18,4 procent in Telenet. Daardoor bezit Liberty Global nu 49,7 procent van Telenet en een meerderheid in de raad van bestuur.

Onlangs besliste diezelfde raad van bestuur om een bijkomende 825 miljoen euro te lenen voor een speciale vergoeding aan de aandeelhouders. Het gaat om een uitkering van 5 tot 8 euro per aandeel, goed voor een totaal van 560 tot 900 miljoen. Daardoor heeft Liberty Global een groot deel van zijn ‘investering’ al terugverdiend. Telenet verhoogt meteen zijn schuld van 1,3 tot 2,1 miljard euro. De hele operatie wordt voorgesteld als een ‘optimalisatie van de kapitaalstructuur’. De verhoging van de rente gooit echter roet in het eten. De ‘herfinanciering’ is met twee tot drie maanden uitgesteld.