Het Belgische tech-ecosysteem heeft in de eerste helft van 2025 een aanzienlijke klap gekregen qua investeringen. Toch zijn er ook redenen voor optimisme.
Het totale financieringsbedrag voor Belgische tech-startups daalde met ongeveer 50% in de eerste helft van 2025 vergeleken met dezelfde periode vorig jaar. Dat blijkt uit de tweede editie van het ’State of Belgian Tech Report 2025’, een uitgebreide analyse door Syndicate One, Bain & Company, Sofina en SFPIM. De verleiding is groot om daar dan vooral een negatief verhaal voor de Belgische start-ups aan op te hangen, maar er zijn belangrijke nuances.
De terugval ligt om te beginnen in lijn met de bredere Europese markttrends. En belangrijker nog: 2024 was een nooit gezien recordjaar in ons land – net als in andere Europese markten trouwens. 2025 is dus vooral een terugkeer naar de normale situatie uit 2023. De piek in 2024 in ons land werd veroorzaakt door grote financieringsrondes voor Gentse bedrijven zoals Lighthouse en TechWolf.
‘Maar de energie en vastberadenheid binnen vroege startups is er nog steeds. En wat echt opwindend is, is om te zien dat deep tech en AI dit momentum aandrijven – een bewijs dat ons ecosysteem niet alleen veerkrachtig is, maar ook klaar voor echte groei en impact’, meent Robin Wauters van Syndicate One. De activiteit in de vroege fase bleek in de eerste helft van dit jaar trouwens sterker dan ooit, met een stijging van bijna 50 procent in het aantal geregistreerde seed-rondes vergeleken met H1 2024. Dit wijst er op dat er nog steeds een gezonde aangroei is van nieuwe bedrijven.
Opmerkelijke overnames dit jaar
Grote investeringsdeals waren er in 2025 wel bij bijvoorbeeld Odoo en Team.blue, terwijl het exit-klimaat zwak bleef met slechts 11 geregistreerde exit-deals in het eerste semester van het jaar. De tweede helft van 2025 vertoont volgens het rapport sterke tekenen van een heropleving: Aerospacelab, Lizy, Wooclap en anderen hebben significante financiering opgehaald, en er waren opmerkelijke overnames zoals Showpad (Vector Capital), Icometrix (GE Healthcare), Segments.ai (Uber), Waylay (Vertiv) en Luceda Photonics (Semitronix).
Ook de VC-fondsen zelf doen het trouwens goed. De fondsenwerving door Belgische durfkapitaalfondsen presteert sterk en wijst op een mogelijk recordjaar, met Smartfin, imec.xpand, Junction Growth Investors, Capricorn en Tioga Capital die het voortouw nemen.
Talent blijft het grootste pijnpunt
Hoewel AI wereldwijd het financieringsmomentum aandrijft, en in België goed was voor meer dan de helft van alle tech-investeringen in H1 2025, blijven de absolute financieringscijfers voor AI relatief laag. Het rapport legt echter ook de vinger op de wonde. Het grootste obstakel voor de meer dan 135 ondervraagde Belgische tech-oprichters is het aantrekken en behouden van het juiste talent. Dit wordt op de voet gevolgd door de moeilijkheden bij fondsenwerving in het huidige complexe klimaat en het navigeren door regelgevende en administratieve horden.
‘De juiste mensen op het juiste moment vinden is ongelooflijk uitdagend in de kleine Belgische markt, en de administratieve complexiteit maakt het opbouwen en schalen van startups nog moeilijker’, zegt Matthias Geeroms, mede-oprichter en CFO van Lighthouse.
Gent domineert
Lighthouse is een van de vijf unicorns in ons land: dat is de term die plakt op niet-beursgenoteerde bedrijven die meer dan één miljard dollar waard zijn. Odoo, Collibra, Team.blue en Deliverect zijn de overige vier, waarbij opvalt dat Gent de thuisbasis is voor drie van de vijf unicorns. Zeker geen toeval, volgens het rapport dat spreekt over een ‘vliegwieleffect’ waarbij de eerste generatie van startups (denk Netlog, Showpad etc.) de volgende generatie van scale-ups voedt. Gent trekt ook bijna de helft van de totale financiering in de Vlaamse regio aan. De heropening van het historische Wintercircus in Gent – dat nu techstarters huisvest en dubbelt als ontmoetingsplek – versterkt het gevoel dat Gent dé techhub in ons land wordt of geworden is. ‘Het Gentse ecosysteem is meer matuur en heeft een langere geschiedenis, wat aantoont dat vergelijkbare ontwikkeling na verloop van tijd ook elders kan plaatsvinden’, aldus Louis Jonckheere, ex-oprichter van Showpad die nu het Wintercircus leidt.